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首页 > 非财管理 > 税务管理 > 亏损企业也可以上市吗?
亏损企业也可以上市吗?
来源:理臣资讯 编辑:理臣教育 2015-12-24 1097
    为什么有些企业上市前一直亏损,还能上市成功呢?翻开中国上市或者香港上市等地的条款,无一例外都要求企业过去几年有持续盈利的能力,但为什么有些企业上市前一直亏损依然上市成功呢?且看亏损企业上市途径和操作方法。

企业上市

方法一:境外上市

    境外投资者对未来有成长性的企业往往给予较高的估值,对企业现状的容忍度较高。在投资理念上,他们更加重视企业的未来前景,并愿意为企业的未来不确定性因素承担风险,例如在境外上市的京东等,即便始终不盈利却依然受到投资者青睐。但是,如果用创业板的标准去衡量这些企业,比如我国在美国上市的39家互联网企业,仅有18家是符合标准的,近一半会被淘汰出局。所以,在境外上市,只要你的故事讲得好,商业模式独特,不一定要盈利也能实现上市。这对于哪些难以在短期内符合中国上市要求的企业来说,真是一条不错的途径。

    同时,境外上市中介机构普遍对中国企业不熟悉,大多因为看上中国大环境的利好以及GDP的持续增长,从而对中国企业多有好感。也因此,不少中国企业家开始纷纷对自身企业的财务状况进行大量包装,使之符合上市要求,实现上市目的。此外,境外上市即便出现了问题,企业家也无需承担刑事责任,此例更加助推了中国企业境外包装上市的热潮。当然,他们也坚信,上市是挣钱最快的工具,正如马克思说:“如果有20%的利润,资本就会蠢蠢欲动;如果有50%的利润,资本就会冒险;如果有100%的利润,资本就敢于冒绞首的危险;如果有300%的利润,资本就敢于践踏人间一切的法律”。

方法二:提前规范、等待政策

    中国的创业板上市门槛越来越低。根据证监会最近发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》规定,创业板对IPO公司的盈利要求已降至“最近一年盈利,最近一年营业收入不少于五千万元”,而且对“最近一年盈利”指标的多少也没有提出具体要求,从字面上理解,哪怕只是盈利一元钱,也是符合上市条件的。

    当然,这还不是最低门槛。创业板的终极目标是要让亏损企业也能上市,这已是中国股市公开的秘密。近年来,证监会多次表示,创业板要降低门槛,支持亏损的、符合条件的互联网企业与科技创新企业到创业板上市。实际上,在今年5月19日证监会召开的研究部署学习贯彻“新国九条”工作会议上,证监会主席肖钢就提出了“肖十一条”。其中明确表示,要研究在创业板建立单独层次,支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。此举不仅在新三板与创业板之间架起了“转板”的桥梁,也为亏损的互联网和高新企业在创业板上市做出了路径安排。

理臣专家建议

    第一、规范企业的账务。很多企业在日常经营过程中,可能出于减低税务的目的,把成本以及期间费用做大,或者把一些收入“做小”。通过这些方式把企业的利润“隐藏”起来,从利润的角度判断,也许一家很好的企业就这样被埋没了。因此,如果企业的所有者有上市计划,首先就要对自己的账务进行规范,但如何才能把成本费用和收入配比,体现企业真实的利润,但是多数企业并没有这种具备相关经验和能力的人。在这个过程中,企业就需要咨询专业机构,因为专业机构可以更加深刻地把握上市规则以及审核要求,把企业的真实利润释放出来。

    第二、有好的商业模式。资本市场除了看中企业的盈利能力,还看中企业的商业模式,因为商业模式才是企业的核心竞争力。如果一个企业拥有一个好的商业模式,就算当前不盈利,也会深得投资者的青睐,因为投资者看重的永远是公司的未来,而不是公司的过去。那么,在设计公司的商业模式时,就更要找对人,方才事半功倍。

    第三、请教专业的辅导机构。资本市场是一个脑力密集的市场,也是一个经验密集的地方。很多事情如果事先没有进行有目的规划,到最后可能会使得企业走很多弯路,成本也会加大。因此企业在上市之前,应该找一个合适的机构进行辅导。包括账务如何处理?商业模式如何设计?上市过程中如何跟中介机构沟通?上市股票如何定价?如何保障原始股东的利益?这些问题是企业上市过程中必然会碰到的,也是企业管理层必须去解决的。这也体现出企业上市前找到合适的辅导机构的必要性和重要性。而理臣咨询深根资本市场15年,熟悉境内外上市规则,是一个不错的选择。

    第四、上市的目的。不少企业家,都有一个把企业做大做强的梦,而这个梦想,可以通过捷径——上市的方式实现,但企业在上市前一定要明白自己的上市目的到底是什么?只有明白了目的,才可以选择适合自己的上市地点、上市时间等,从而快速低成本上市。此点,企业家们可以和专业的机构进行沟通,或参加相关的资本论坛,或参加相关的培训讲座来实现。

    近期,中国财务教育领军品牌理臣教育也将进驻厦门,并为企业家们带来一场全面解密企业上市资本论坛,届时将邀请资深操盘专家、上市企业CEO/CFO现场解读资本市场,这是企业家们深入了解企业上市实务知识的好机会。同时,理臣教育还常年开设各种财务管理、非财管理、企业上市、投融资课程,并聘请中外财经名校知名教授、四大会计师事务所知名顾问、知名企业CEO/CFO亲自授课,以帮助企业家们更系统、深入地了解财务知识、上市知识。

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